5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的(de)进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持(chí)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了(le)应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关的积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似乎r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背(bèi)景(jǐng)不(bù)改，而两大(dà)主线人工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今年(nián)已(yǐ)然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处，在(zài)业绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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