5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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