芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zē生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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