大(dà)家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(niá夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音n)7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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