金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下(xi夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字à)7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(zhōu)期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字。

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