投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)马云看未来商铺的前景基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业(yè)已(yǐ马云看未来商铺的前景)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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