衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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