自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèn乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020g)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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