金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近几周现货(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通huò)也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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