本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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