近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售，募集(jí)规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(无可厚非是什么意思yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分无可厚非是什么意思(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng无可厚非是什么意思)体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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