今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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