全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎ水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样cóng)去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(ch水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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