本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加(jiāc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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