大(dà)家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰(tài)勒小区都没出(chū)一直(zhí)在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局(jú)4月(yuè)28日召开(kāi)会(huì)议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和经济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记(jì)习近平主持(chí)会议(yì)。会议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为核心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下(xià)，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹国内国际两(liǎng)个(gè)大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)疫情防(fáng)控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大(dà)决定(dìng)性(xìng)胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重(zhòng)压(yā)力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实(shí)现良(liáng)好(hǎo)开局(jú)。

　　会议指出，当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的(de)，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房地(dì)产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息，4月份(fèn)，制造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业景气水(shuǐ)平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被(bèi)正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行终究还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管收购(gòu)的(de)命运。美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口(kǒu)径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当地时(shí)间5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试(shì)图用无人机袭击(jī)克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人(rén)机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫，俄军方(fāng)和(hé)特种部队及(jí)时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机(jī)出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击(jī)受伤，其(qí)工作日程将照(zhào)常进行。 掉落的无人机(jī)碎片(piàn)也没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发动袭击(jī)时(shí)普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无(wú)人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯(sī)科市(shì)长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一(yī)决定是为(wèi)了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍(ài)执法机构的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当(dāng)地时(shí)间3日(rì)报道，乌克(kè)兰方面表示(shì)“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机(jī)试(shì)图袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基位于基辅(fǔ)的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹(dàn)打击(jī)，作为对乌方企图使(shǐ)用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大(dà)券(quàn)商(shāng)最新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情诱发的(de)过(guò)度博弈(yì)和心(xīn)态失(shī)衡，市场(chǎng)大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济(jì)、政策和外(wài)部(bù)环(huán)境相比4月继续不断改善(shàn)，投资(zī)者(zhě)对经济的(de)预期将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市(shì)场依然处于全年第二个(gè)关键做多窗口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市场将(jiāng)步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段(duàn)，配置思路(lù)上建议坚持高(gāo)切低，关注上(shàng)半年景气(qì)持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍(réng)是着力(lì)重点(diǎn)，政策(cè)预期回归理性，经济内(nèi)生动能稳步修(xiū)复，并将(jiāng)得到同比(bǐ)和高频数据验证；外部流动性(xìng)拐点明确，美国(guó)银行业风险不断发酵，但预计(jì)对A股实(shí)质影响(xiǎng)十分有限。其(qí)次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预(yù)计(jì)5月A股(gǔ)仍处于(yú)今年第二个关键做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并将步入业(yè)绩驱(qū)动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线(xiàn)，重点布局医(yī)药(yào)、数字经济和(hé)“一带一(yī)路”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板块(kuài)中一(yī)季度业绩明显改善，且在二(èr)季度有望(wàng)持续的(de)细(xì)分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策(cè)略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有望延续(xù)稳中(zh不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ōng)求进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司业绩(jì)低迷(mí)期已过。3）海外风(fēng)险(xiǎn)需(xū)要(yào)密切关注，如若(ruò)应对得当，对(duì)A股影响可(kě)能有限。上述因素结合当前A股市场整体估值(zhí)水平不高仍处于历史中低位，A股节后两个交(jiāo)易日虽受节假期(qī)间的事(shì)件性因素(sù)影响可能有所波动，但(dàn)对后市(shì)整体(tǐ)表现不用过(guò)于谨慎，当(dāng)前位置市(shì)场机(jī)会(huì)仍大于风(fēng)险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等待，低位把(bǎ)握

　　一(yī)季(jì)度全A营(yíng)收增速等指标(biāo)仍(réng)在(zài)探底，五一(yī)出(chū)行(xíng)恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海外处(chù)于多(duō)事(shì)之秋(qiū)，高利率环境下美国银行风(fēng)险事(shì)件频发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再(zài)布局机(jī)会(huì)；短期结(jié)构上关注在低位(wèi)资产中(zhōng)寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期方向，中(zhōng)期线索在于科技(jì)周期与复苏链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注(zhù)：一带一路(lù)、数据要(yào)素等(děng)。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛(niú)市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的结(jié)构分化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春天(tiān)，市(shì)场(chǎng)有所反复很正常，短期政策和业(yè)绩因素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经(jīng)济(jì)是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复(fù)苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大宗(zōng)商(shāng)品都(dōu)将被海外逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合短期驱动逻辑(jí)建议以(yǐ)“红利+中(zhōng)特(tè)估”为主(zhǔ)导，以等(děng)待通胀逻(luó)辑(jí)的回(huí)归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企(qǐ)业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景消费正在展现出成为未(wèi)来(lái)经济增长新动能的潜力，推(tuī)荐中(zhōng)低端(duān)消(xiāo)费、县域(yù)消费；以“宁组合(hé)”为代表的(de)赛道板(bǎn)块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率较节(jié)前明显(xiǎn)提升(shēng)。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上(shàng)涨概率则大幅上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高(gāo)，而(ér)节后1个(gè)月(yuè)食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类资产波动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产表现来看，全球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商(shāng)品(pǐn)走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价(jià)格走强，表明海(hǎi)外市场(chǎng)“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经(jīng)济增(zēng)速不及(jí)市场预期，美国银行业危机(jī)和两党债(zhài)务上限博弈(yì)使得海外风险偏好有所回落，同时(shí)也促(cù)使美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓，4月(yuè)制造(zào)业(yè)PMI回落(luò)也表明国内经(jīng)济(jì)仍处(chù)于复苏早(zǎo)期。4月政治局会(huì)议强调“当(dāng)前(qián)经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是(shì)恢复性的(de)，内生动力还(hái)不(bù)强(qiáng)，需求仍(réng)然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能发展”，全球产业(yè)催(cuī)化和国内政(zhèng)策驱动的数字经(jīng)济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束后(hòu)，指数(shù)的第(dì)一(yī)次长时间回撤(chè)，可(kě)以(yǐ)类比历(lì)史上(shàng)牛市第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一次战术性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月，起(qǐ)始和(hé)结(jié)束的(de)拐点，均与高(gāo)频(pín)经济(jì)指(zhǐ)标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个(gè)月的底部震(zhèn)荡，整体回撤持续(xù)的时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商品(pǐn)市场的表(biǎo)现，均表明资本市场对经济的(de)判(pàn)新偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的经济回(huí)升可(kě)能不会持续太(tài)久，或者(zhě)至少Q2可能不(bù)会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份(fèn)确(què)实出现(xiàn)了较为明显的下(xià)降。这(zhè)一下降(jiàng)背后(hòu)我们认为可能主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫(yì)情(qíng)后第(dì)一个(gè)季度经(jīng)济数据(jù)最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始经济进(jìn)入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经(jīng)济(jì)担心(xīn)等因素，可(kě)能会让4-5月的经济数(shù)据(jù)很难超预(yù)期(qī)。由(yóu)此导致这一次(cì)市场的战术(shù)调整虽然(rán)可能已经完(wán)成大部分，但(dàn)由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息(xī)央(yāng)国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的(de)美联储(chǔ)、激烈的(de)中(zhōng)美(měi)摩擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但中(zhōng)期的坦(tǎn)途较(jiào)为明确：经济温和复苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续将发行、迎来增量资金(jīn)行情(qíng)，高股息组(zǔ)合在经(jīng)济(jì)偏弱、利(lì)率下行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央(yāng)国企见正文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机(jī)构赛道(dào)的(de)第五(wǔ)次大切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明(míng)显调整，是进一步(bù)加配(pèi)的良机，其中以科创50方向最为关键。若美(měi)联(lián)储能够在5月(yuè)完成最后一(yī)次加(jiā)息，中(zhō不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ng)美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地利(lì)于新兴(xīng)市场（A股(gǔ)和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友