随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实际(jì)数(shù)据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通(tōng)过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突(tū)导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年(nián)纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个(gè)大(dà)宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态(tài)势，也(yě)确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出(chū)行业(yè)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在(zài)去(qù)年(nián)高基数的(de)基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到(dào)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发订单(dān)，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落(luò)地(dì)以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是(shì)优先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可能更(gèng)低(dī)，对比国(guó)内(nèi)价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的(de)订单(dān)兑(duì)现而已，也并(bìng)一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由于(yú)国内(nèi)进(jìn)出(chū)口(kǒu)数量(liàng)占全国(guó)产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情产生(shēng)情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下(xià)调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思相对去(qù)年(nián)下降。“后(hòu)续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺(shùn)差(chà)或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相对(duì)宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限的行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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