大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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