<处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法/p>

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始，个(gè)人养(yǎng)老金开始(shǐ)进(jìn)入为(wèi)期一年的(de)试(shì)点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场(chǎng)空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深(shēn)度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基(jī)金(jīn)报记者深入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获得更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落(luò)地(dì)，14家(jiā)券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名录中个人养(yǎng)老金基金(jīn)数量增加至143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要(yào)的(de)代销方(fāng)之一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)在个人养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点的(de)铺开(kāi)和推(tuī)广中持续发力(lì)，个人养老金业务也成(chéng)为(wèi)大型券商们财富(fù)管理转型的重(zhòng)要抓手。通(tōng)过精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募基金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产(chǎn)品名录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上(shàng)线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部分具(jù)备(bèi)保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可(kě)销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重(zhòng)点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批(pī)个(gè)人养老金基(jī)金销(xiāo)售资(zī)格，完成全部40家基金(jīn)管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金业(yè)务负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目(mù)前(qián)已基(jī)本(běn)实现了养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人指出，从客(kè)户(hù)服务办理的角度看，大部(bù)分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理个人养老金业(yè)务。因此在(zài)服务体系的基础(chǔ)架(jià)构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品货架能够带(dài)给客户更(gèng)好的服务办理体验，产(chǎn)品布(bù)局的(de)“全面(miàn)”是个(gè)人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资(zī)选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分客户对于金融(róng)产品(pǐn)的特(tè)征和策略的认知、对(duì)自(zì)身(shēn)投资能力、投资意(yì)愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)”。在全面引入(rù)个(gè)人养老金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类(lèi)产品的特(tè)性；结合(hé)存量(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法liàng)客(kè)户(hù)的个性化画(huà)像和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)切实可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的(de)理由，一是来(lái)自开(kāi)户(hù)渠道的(de)多重福利动员，二(èr)是(shì)个人(rén)养老金带(dài)来(lái)的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户(hù)数量(liàng)众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户(hù)内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多(duō)少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产(chǎn)品的(de)选(xuǎn)择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的(de)产品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的(de)投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客(kè)户(hù)甄选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产(chǎn)品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到(dào)客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上线下(xià)相结合的(de)方式(shì)，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客(kè)户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老(lǎo)金基金特点，细(xì)化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基金公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产品清单，满(mǎn)足养老金客户个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量在(zài)“金融(róng)圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银(yín)行的(de)优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该行高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设银(yín)行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠(qú)道(dào)开通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可(kě)查询(xún)商业(yè)银行个人养老(lǎo)金(jīn)业务开(kāi)办情(qíng)况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意到，多家(jiā)券商在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户(hù)形成科学养老(lǎo)理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户(hù)提供从产品策略(lüè)、到(dào)产品(pǐn)优选、再到组合配置的(de)全周期(qī)专业资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投资一站式解决(jué)方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含账户(hù)管理、资产配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券(quàn)商开(kāi)拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券基于对个人(rén)养老(lǎo)金目标(biāo)客群的深(shēn)入(rù)研究，将(jiāng)开(kāi)发大(dà)中型企业(yè)作为个人养老(lǎo)金(jīn)客户拓展(zhǎn)的(de)重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券协(xié)同系(xì)统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提(tí)供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免去(qù)客户前(qián)往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务(wù)路上花费的时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商(shāng)代销个人(rén)养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉求(qiú)等问题，持续(xù)成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到(dào)从中(zhōng)长期保值(zhí)增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提(tí)供(gōng)更(gèng)匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通过不断(duàn)完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金融(róng)需(xū)求，促进财富管理业务高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)，券商(shāng)在(zài)业务内涵(hán)上(shàng)正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业(yè)内人士(shì)表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策(cè)选择社保关系(xì)在先行城市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步认知的客户进行第(dì)一(yī)阶段的(de)重(zhòng)点服务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会随着试点扩大和(hé)客户画像的覆(fù)盖(gài)进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关(guān)注企(qǐ)事业单位员工，特别是大(dà)中型城市具有一定经营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们(men)能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势(shì)，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对(duì)证券公司而言(yán)，针对潜(qián)在(zài)客(kè)群(qún)可以全市(shì)场(chǎng)覆(fù)盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造(zào)更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户(hù)的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养老(lǎo)金(jīn)投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过加(jiā)强(qiáng)顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波动，引导(dǎo)客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责(zé)人表示(shì)，会针对不同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年(nián)龄结构(gòu)和不同资金(jīn)体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比(bǐ)如对每年(nián)享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资(zī)金，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性化的补充养老(lǎo)解决方(fāng)案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打(dǎ)造(zào)增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客(kè)及投教方面，应加大资源投入(rù)，通过(guò)教育和(hé)陪伴(bàn)，提(tí)高客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过(guò)上门服务的(de)方式触达企(qǐ)业(yè)和客(kè)户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户了(le)解(jiě)个人养老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和(hé)长期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的一站式(shì)个人养老金专区，既包(bāo)括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第(dì)三(sān)，在金融(róng)科(kē)技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通过数据分析和(hé)算法模(mó)型，根据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪(zōng)和风险管(guǎn)理工(gōng)具，帮助客户更好地(dì)实现(xiàn)养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分析(xī)系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户(hù)达成“千(qiān)人(rén)千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科(kē)技（线上与线下结合(hé)）是后面(miàn)的(de)“0”，二者(zhě)有(yǒu)机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和(hé)回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求？这些(xiē)问题都是(shì)投资者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目(mù)前养老目标基金的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目(mù)标基金自(zì)成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以(yǐ)来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基(jī)金(jīn)收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者(zhě)更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则(zé)将违背(bèi)客户通(tōng)过投资达到(dào)‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重本金安全(quán)、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到(dào)的同时(shí)又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低(dī)波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价(jià)比高的中(zhōng)波动(dòng)中回撤(chè)、高波(bō)动高(gāo)回(huí)撤特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客(kè)户养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的(de)，前提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态(tài)适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分(fēn)出产品的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正(zhèng)地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策(cè)略产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的(de)客户群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制股票(piào)资(zī)产仓位降低产品波动，带给客(kè)户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国城镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经(jīng)验，如(rú)果退休后的养老金替(tì)代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以达(dá)到几十年(nián)，能(néng)够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的(de)客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比例(lì)资(zī)金在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投资(zī)的保值增(zēng)值(zhí)目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人也认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产(chǎn)角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相关性的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足投(tóu)资(zī)者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金(jīn)业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多的银(yín)行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都可参与到为客户提供个人养老基(jī)金(jīn)服务，几类机构优(yōu)势互补，严(yán)格(gé)意义上说是(shì)竞合(hé)而(ér)非竞(jìng)争(zhēng)更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家(jiā)机(jī)构可以根据(jù)自(zì)己的资源禀赋，充(chōng)分(fēn)发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能(néng)在服务时效性(xìng)上(shàng)与银行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单服务(wù)；二(èr)是(shì)增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是(shì)明确养老规划业务合规性，为不同的客(kè)户提供基(jī)于客户(hù)需求和画像的养老规划(huà)方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一系(xì)列前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉业务流程的投(tóu)资者(zhě)来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)管理要(yào)求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的(de)产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配(pèi)置(zhì)方案。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端进一(yī)步(bù)简化投(tóu)资者的办理流程(chéng)，提(tí)升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在(zài)多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退税的开始(shǐ)，不(bù)少(shǎo)人(rén)发现自己的退税比去年多了(le)不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才发现，是(shì)因为(wèi)去年(nián)底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金业务，并入(rù)了金。这一(yī)消息大大(dà)刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数(shù)据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人(rén)养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是(shì)个人养老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结(jié)果来看(kàn)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多人(rén)不愿意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户(hù)热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人认为(wèi)，这是一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也需要业务(wù)人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合的服(fú)务能(néng)力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产品流(liú)动性差，难以预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善(shàn)“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长曹德云在(zài)近期举办的(de)2023清华(huá)五道口全(quán)球(qiú)金融论坛上表示(shì)，目前个人养(yǎng)老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民(mín)众(zhòng)参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先(xiān)增加养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近日，国(guó)家金(jīn)融监督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务。

　　业内人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)专属商业(yè)养老(lǎo)保险转为常态化业(yè)务(wù)，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企数量将增加不(bù)少。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对(duì)接个人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人(rén)养(yǎng)老金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了(le)解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户选择。据各家保险公司披(pī)露的专属商业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多(duō)家金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通(tōng)胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休(xiū)人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无(wú)缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切实从(cóng)客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用(yòng)好专业(yè)的(de)金(jīn)融工具、做艰难(nán)但长期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力(lì)和资产管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具(jù)体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来(lái)可以(yǐ)考虑增加底层(céng)可投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开(kāi)户的(de)时候做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工(gōng)具来解决客户(hù)对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补充养老金融(róng)方案

　　此外，针对(duì)1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发(fā)力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个(gè)人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养老(lǎo)规划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性(xìng)等特点，已退休人群(qún)养老(lǎo)需求的流动(dòng)性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层(céng)次、多元化、个性化的(de)养(yǎng)老配(pèi)置方(fāng)案(àn)，积极履行养老保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规(guī)划与(yǔ)满足不(bù)同养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个(gè)人养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客户多样化(huà)、多层级(jí)的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务中的(de)企业(yè)年金业务，银河证券还上线了自(zì)研的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合(hé)净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价(jià)结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金机制间接服务背后的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已为部分省市提(tí)供职业年金的组(zǔ)合评(píng)价与管(guǎn)理咨询服务，也计(jì)划结合机构条线业务(wù)规划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企业年金组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的(de)年金(jīn)综合(hé)评价(jià)系(xì)统及研究咨(zī)询(xún)服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的综合金融(róng)服务体系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应(yīng)国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了(le)在(zài)第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三(sān)大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充分利用金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更(gèng)加有温度(dù)、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程(chéng)非(fēi)常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前(qián)都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及度和(hé)客(kè)户认识程(chéng)度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只(zhǐ)是开(kāi)了账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细介(jiè)绍和(hé)对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行(xíng)城(chéng)市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具体实操过(guò)程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区几家银行(xíng)网点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人(rén)更在意(yì)退(tuì)休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台数据可知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某券商营业部财(cái)富管(guǎn)理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多是(shì)打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和(hé)开户外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边(biān)两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产品(pǐn)的(de)朋友后发现(xiàn)，两人所关注的(de)问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将收(shōu)入的一部分(fēn)拿来(lái)强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个人养老金(jīn)制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在个人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长(zhǎng)期也不会(huì)影响她(tā)未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保险之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最在意的就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休后(hòu)的生活质(zhì)量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言，他(tā)们在(zài)日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金业务的过(guò)程(chéng)中(zhōng)确实会(huì)考(kǎo)虑到(dào)不同年龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在(zài)银行(xíng)端个人养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户(hù)开了户但没存储(chǔ)的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太长，担(dān)心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些(xiē)客户(hù)则是(shì)认为在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专(zhuān)门设计且收益优(yōu)势不明(míng)显，目(mù)前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理财(cái)、养老保(bǎo)险产品、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业(yè)人员的角度(dù)谈到了(le)推广个人养老金业务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支持代销公募(mù)基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等级(jí)的产品，纯公募基金(jīn)难以达到资(zī)产配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一部分(fēn)年(nián)轻人向记者直言(yán)，对于离退休还较遥(yáo)远的群体来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的(de)生(shēng)活和经济(jì)状况才是更重(zhòng)要的(de)。

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