金融界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股(gǔ)上(shàng)市之路可(kě)谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之(zhī)际被(bèi)取消上会后(hòu)，先正达的上市之路(lù)再(zài)添一(yī)段新的历程。先正达(dá)将作(zuò)别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前做(zuò)出(chū)决(jué)定终止对先正达集团股份有(yǒu)限公司首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上市，先正达(dá)集(jí)科创板IPO审核(hé)状态(tài)变(biàn)更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之(zhī)际。上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)布答记者问对先正达(dá)是(shì)上(shàng)市予以(yǐ)了回(huí)应。上交所相关负责人表示(shì)，已收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤(chè)回在科创板首发上市的申请，并已按照规(guī)则(zé)完成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回(huí)应(yīng)中透露(lù)，先正(zhèng)达集团(tuán)表(biǎo)示将转申(shēn)报沪市主板(bǎn)，对此，上交所(suǒ)尊重苏三起解的故事，苏三起解的故事简介企(qǐ)业(yè)对上市板块的自主选择(zé)，支持(chí)大型农业科技企(qǐ)业上(shàng)市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创板向(xiàng)先正达关闭上(shàng)市大门，并未做(zuò)出(chū)明确解释，至于(yú)外苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(wài)界关(guān)心的“农(nóng)化巨头”先(xiān)正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时(shí)间证明，出于(yú)市场稳定考虑并不(bù)是科创板将先正达拒(jù)之门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上会。对于审(shěn)议(yì)会议取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分析不排除是出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际(jì)国内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注册制改革关键(jiàn)期(qī)，主板首批注(zhù)册企业正在发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程中(zhōng)。先(xiān)正达(dá)集团自身规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中(zhōng)国(guó)中化集团与中国化工(gōng)集(jí)团旗(qí)下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正(zhèng)达、安道麦(mài)及中化集团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股(gǔ)股东为农化公司，农化(huà)公司由(yóu)中国(guó)中化通过(guò)其全资子公司中国(guó)化工间接全资持有(yǒu)，实际(jì)控制人(rén)系国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分(fēn)四个业务单元：总部(bù)位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔(ěr)的(de)先正达(dá)植保、总部位于美(měi)国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列的(de)安道麦(mài)以及(jí)先正达(dá)集团中国。业务主要分布(bù)在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中国及(jí)除(chú)中国以外(wài)的(de)亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主营业务涵(hán)盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产品的研发(fā)、生(shēng)产苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(chǎn)与销售，并从事现(xiàn)代农业(yè)服务。招股(gǔ)书称，2021年先(xiān)正达集团在(zài)全(quán)球(qiú)植保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名第一、作(zuò)物营养行业(yè)排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正达自身(shēn)质地(dì)也有让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商(shāng)誉账面价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属于母(mǔ)公司股东权(quán)益(yì)合(hé)计的金额分(fēn)别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉后的(de)归属于母公司股(gǔ)东权益(yì)合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可能(néng)面临(lín)的商(shāng)誉减值(zhí)风险对公司财务(wù)状况的(de)进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复(fù)称，尽管报告期内公司未对商誉计提减值，但如果(guǒ)被收购公(gōng)司(sī)未来运(yùn)营状况未能达到预期，公司可(kě)能面(miàn)临商(shāng)誉减值的风险，建议投资者充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正达之(zhī)前(qián)计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板(bǎn)终止(zhǐ)前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业中最为(wèi)“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年(nián)6月宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申(shēn)请科创板上(shàng)市。当年9月(yuè)，因发行上市申请文(wén)件中记载的财务资料已过(guò)有(yǒu)效期，需要补充提交(jiāo)，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上市审核；随后的(de)10月，上交所恢(huī)复其发行上市审(shěn)核(hé)。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前(qián)三名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募(mù)资规模，先(xiān)正达(dá)表示，130亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业(yè)科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升级和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩(kuò)展现(xiàn)代农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩(shèng)余195亿元用(yòng)于(yú)偿(cháng)还集团的长期债务。

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