财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ong>。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到(dào)半年(nián)时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销量(liàng)逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的(de)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开(kāi)大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到(dào)电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ong>亦有空方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲(chōng)击(jī)的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化(huà)，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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