华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(y异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写uán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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