中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金(jīn)融巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩根(gēn)大通证券(quàn)展业(yè)的第三个(gè)完(wán)整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势(shì)，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的(de)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务(wù)的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财(cái)富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背景的(de)券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富(fù)规(guī)划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸>

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机(jī)构和(hé)全(quán)球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速(sù)演变。