5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理(lǐ)超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

　　1苏三起解的故事，苏三起解的故事简介

　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连(lián)续三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英(yīng)伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估支线也(yě)由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业(yè)绩和投资(zī)信(xìn)仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大(dà)热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏三起解的故事，苏三起解的故事简介