今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèn闲游的意思 闲游的反义词是什么g)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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