美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担心作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安(ān)全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一(yī)架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态(tài)，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而(ér)美国即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周(zhōu)线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确