芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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