为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土(tshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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