在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回(huí)落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资(zī)金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动(dòng)较(jiào)大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢价(jià)风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不(bù)到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四(sì)只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求的(de)情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就意(yì)味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)年初以来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这一改(gǎi)革下，预计(jì)部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴(fù)日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动市场对日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理提(tí)示(shì)短期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的(de)汇率风险，对(duì)相关市场熟(shú)悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险。电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决p>

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资(zī)金净流(liú)入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证10电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决00ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流(liú)入资金最多(duō)的是(shì)易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示(shì)着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的(de)创业板(bǎn)持续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构(gòu)建议(yì)关注(zhù)创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展现出(chū)更(gèng)多结构性机会(huì)，当前市场对(duì)题材(cái)的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关(guān)注资金合力最强(qiáng)的(de)人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块(kuài)的(de)整(zhěng)体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积(jī)极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业。

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