5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测(cè2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况(k2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据uàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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