总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商刚结婚是不是会天天做制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50刚结婚是不是会天天做ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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