大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

两丈等于多少米　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)两丈等于多少米超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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