全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继大冤种什么意思，大冤种是骂人吗续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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