随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际(jì)数据(jù)来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其(qí)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗余月份进(jìn)口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗波动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期(qī)，显示出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出(chū)口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基(jī)础上(shàng)进一步(bù)上扬(yáng)，显(xiǎn)示(shì)国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全球经济的(de)衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可(kě)能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市(shì)场的(de)反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对比国(guó)内(nèi)价格(gé)偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国(guó)出口(kǒu)意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但(dàn)集中(zhōng)在某(mǒu)个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随(suí)着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期(qī)现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他(tā)看(kàn)来，未来(lái)出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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