为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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