灰姑娘作者是安徒生还是格林-橘子百科-橘子都知道

灰姑娘作者是安徒生还是格林沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以(yǐ)来(lái)的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平(píng)均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一(yī)路(lù)”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力(lì)修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游(yóu)需(xū)求基本集中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们建(jiàn)议(yì)关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作(zuò)为(wèi)国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性产业之一，近年来(lái)经历了(le)行业调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已(yǐ)在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来(lái)包括化学品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国(guó)企改革(gé)推动造船(chuán)企业重组整合和产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步(bù)实现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数(shù)据恢(huī)复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上市(shì)公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具备修复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。灰姑娘作者是安徒生还是格林此(cǐ)外，作为业(yè)绩(jì)稳定且(qiě)高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较(jiào)大。