5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就(jiù)出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在(zài)约(yuē)定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘(pán)活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原(yuán)长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一(yī)举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的(de)是降低(dī)江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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