衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌(zh人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可(kě人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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