全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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