芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤rong>

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司