美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注(zhù)的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理guān)点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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