一度被(bèi)称为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投资(zī)者不仅在新发(fā)基金中占据(jù)主流(liú)，存量产品也超过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较(jiào)高(gāo)等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在(zài)经历股民(mín)转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么”的(de)转变。长期(qī)来(lái)看，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场稳定(dìng)性。

　　悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么eight: 24px;'>悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为(wèi)新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个(gè)人投(tóu)资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的(de)规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的(de)优势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者认知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说(shuō)，也(yě)能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深(shēn)，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时(shí)间成本的把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机(jī)会后，更倾向于(yú)去(qù)申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人(rén)占比呈攀(pān)升势(shì)头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例(lì)平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个(gè)人(rén)投(tóu)资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下(xià)降，但(dàn)绝对份额也是在增长的(de)，这一数据(jù)更代表(biǎo)了机构投资(zī)者(zhě)对行业或主题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部分(fēn)投资者(zhě)都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组(zǔ)合配置(zhì)中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎(yíng)；而(ér)在(zài)市场上(shàng)行(xíng)时，行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人(rén)投资者入市规模激(jī)增，而(ér)在经历了(le)多种行(xíng)情风格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作(zuò)难(nán)度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带(dài)来(lái)了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步(bù)获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越(yuè)来越(yuè)深入，近几年(nián)可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化而(ér)来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相(xiāng)比个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也(yě)更小，因此个(gè)人投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易(yì)频(pín)率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的(de)个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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