关(guān)注(zhù)市场热(rè)点(diǎn)消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需(xū)要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易(yì)斯联储行长布拉(lā)德表示，决策者可能不得不(bù)进一步提高利率以(yǐ)给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观望一定时间，看(kàn)看经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)再决定6月(yuè)应(yīng)该(gāi)采(cǎi)取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取(qǔ)的(de)激进政策(cè)遏(è)制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚(chǔ)通(tōng)胀是(shì)否处于通往2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通胀(zhàng)实质性(xìng)下降”才(cái)能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美联(lián)储仍(réng)然可(kě)以实现软着(zhe)陆，在不触发经济(jì)严(yán)重(zhòng)下滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基(jī)线情景(jǐng)。我认为基线情(qíng)境(jìng)是经(jīng)济增长缓慢，劳动力(lì)市场(chǎng)可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者中鹰(yīng)派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今(jīn)年(nián)在联邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国人民(mín)银行5月(yuè)5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作(zuò)（即 “互换(huàn)通”）的(de)各项(xiàng)准(zhǔn)备工作进展顺利(lì)，初期先行开通(tōng)“北向互换(huàn)通”，“北向互(hù)换通”下的交(jiāo)易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及其他国(guó)家和(hé)地区的境外投(tóu)资者经由香(xiāng)港与内地基础设施机(jī)构(gòu)之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场。初期可交易品种为利率互(hù)换产品，报(bào)价、交易及(jí)结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境(jìng)内(nèi)投资者需(xū)与外汇交易中心签署(shǔ)报(bào)价商协议，并(bìng)为上海清算所利率互换集中清算(suàn)业务(wù)的(de)清算会员或该类会员的清算客户。

　　参(cān)与“北(běi)向互换通”的境外投资(zī)者为符合人民银行要求(qiú)并完成内地银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外机构投资者，并经外(wài)汇交易中心开通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限。拟申(shēn)请开通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权(quán)限(xiàn)的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)需同时申请成为场(chǎng)外结(jié)算公司的(de)清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后(hòu)续(xù)可根据市(shì)场情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告，就相关原因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰转债停(tíng)牌(pái)及(jí)相关交易处理(lǐ)情况的公告(gào)。公告(gào)称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业(yè)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简称公司）在上交(jiāo)所(suǒ)网站发(fā)布关(guān)于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交易日(rì)为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起(qǐ)将(jiāng)停(tíng)止(z当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句hǐ)交(jiāo)易。公(gōng)司后续分(fēn)别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性公告。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因(yīn)技术原因(yīn)，该(gāi)可转债仍挂牌(pái)交易(yì)。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶段共成(chéng)交8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，嵘泰(tài)转债2023年5月5日(rì)相关匹(pǐ)配成交取消，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清(qīng)算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的(de)发(fā)生，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处(chù)置后续(xù)事宜。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)强势反(fǎn)弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情(qíng)绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场(chǎng)连涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)合约2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联储继续加(jiā)息(xī)预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发酵(jiào)，国际(jì)原油价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如预期加息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)终点(diǎn)。同时(shí)，欧洲央行周(zhōu)四决(jué)定放慢加息步伐。在外围(wéi)利空阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹，油脂(zhī)价格(gé)在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰(tài)期货(huò)研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程中，棕(zōng)榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时(shí)国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)库存连续下降支撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货(huò)研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分析师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的(de)强力反弹是由基本面的改善推(tuī)动的。她表示(shì)，一方面源于餐饮端的(de)利多预(yù)期。油脂相关(guān)上市企业一(yī)季度业(yè)绩大增(zēng)，多因为销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推动；“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)火爆，交通(tōng)运输(shū)部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均(jūn)发送人数和(hé)2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期后，现货普遍(biàn)存在一(yī)轮(lún)补库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持(chí)续成为支撑(chēng)油脂需求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出现不同程(chéng)度的停机计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧张情(qíng)况，豆(dòu)油累库速(sù)度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库(kù)存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数据(jù)和1月(yuè)几乎持(chí)平(píng)。机(jī)构预期马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海(hǎi)外市场方(fāng)面，受到马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落地效应以及机(jī)构(gòu)对于(yú)4月马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预估(gū)超预期下降的乐观情绪，推动期(qī)价(jià)快(kuài)速反弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的原因来自(zì)于(yú)马来西(xī)亚国(guó)内消费需求的增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘(pán)油脂价(jià)格上行，而豆油及(jí)菜油自(zì)身(shēn)基本(běn)面(miàn)供应(yīng)增加的利(lì)空因素逐步弱化(huà)也对盘面带(dài)来一(yī)些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁(shuí)将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一(yī)项(xiàng)调查(chá)显示(shì)，全球(qiú)第二(èr)大棕榈(lǘ)油(yóu)生(shēng)产国(guó)——马来西亚截(jié)至4月底的棕榈油库存料降至(zhì)11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量(liàng)增加。受访的九位分析师和(hé)贸易商预(yù)估中值显示(shì)，棕(zōng)榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油库(kù)存也(yě)由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国(guó)粮油商务网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及(jí)以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高(gāo)度库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存都(dōu)在下(xià)降，但原因(yīn)各有不(bù)同。马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存下降(jiàng)的主要原因来自于产量的季节(jié)性减产以(yǐ)及(jí)印(yìn)尼国内出口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕榈油库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货(huò)价差高位运行(xíng)导致棕榈(lǘ)油替代性能大大增强，也进(jìn)一步刺(cì)激(jī)了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降，但由于当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句印尼5月出口政策(cè)出现(xiàn)调整(zhěng)，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)5月出口数据(jù)保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和(hé)印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口(kǒu)国，虽(suī)然库存都不同程度(dù)下(xià)降，但都仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说，每年的(de)1—4月属于去(qù)库周期，因(yīn)产量处于年内低位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库趋势。可(kě)以说，产量(liàng)绝(jué)对水平低(dī)是去库的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈(lǘ)油的(de)去(qù)库更多是供需双(shuāng)重推动的结果。随着产地(dì)挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降(jiàng)，月均到(dào)港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为(wèi)重(zhòng)要的是，国内(nèi)油脂餐(cān)饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限制减少，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国内棕(zōng)榈油要想(xiǎng)重新累库，需要进口(kǒu)增加(jiā)，也就是说(shuō)进口利(lì)润打开，产地(dì)让利，这至少需要产地库存压(yā)力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看，短期(q当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ī)内缺乏(fá)明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺(quē)乏可持续性。不过(guò)，从更长的年度时间周期来(lái)看，在厄尔(ěr)尼诺气候的预期下(xià)，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续需要密切关(guān)注厄尔尼(ní)诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市(shì)场人士看来，今年(nián)仍(réng)是(shì)“宏观(guān)大年(nián)”，宏观层(céng)面(miàn)对于大(dà)宗商品的影响仍(réng)然(rán)起到(dào)主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂(zhī)市(shì)场来说是这样吗？

　　“美(měi)联(lián)储(chǔ)加息周期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲央(yāng)行在周(zhōu)四也放慢了(le)激进紧缩的步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现(xiàn)反(fǎn)弹。不过(guò)，随着美联储会议的结束(shù)，市(shì)场焦点仍将(jiāng)集中在美国银(yín)行业(yè)的任何可能(néng)的风险蔓延，对此仍需保持谨慎(shèn)态(tài)度。对于(yú)油脂来说，目前基(jī)本面仍然(rán)多空交织(zhī)。当前年度加拿大油菜(cài)籽的丰(fēng)产(chǎn)对国内市场的压(yā)力持续(xù)存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到港(gǎng)的预(yù)期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得(dé)特(tè)别强势(shì)。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕比(bǐ)和当(dāng)前年度(dù)南美大豆的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现(xiàn)背景下，又(yòu)显得处于偏低水(shuǐ)平。在(zài)此情况下，油脂(zhī)似乎(hū)难以表(biǎo)现出(chū)独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩(gǒng)力(lì)赫表示(shì)。

　　而(ér)在(zài)贾晖看来，由于美联(lián)储(chǔ)加息已经在市场预期当中，因此对大宗商品市场(chǎng)的(de)利空影(yǐng)响有限。对于油脂市(shì)场来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟工(gōng)业(yè)消费(fèi)和食用(yòng)消(xiāo)费(fèi)各占一(yī)半，但各国生物柴油(yóu)政策比例(lì)一(yī)段时期(qī)内是固定的，不会因为原油及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生物柴(chái)油产量的大幅(fú)波动(dòng)，加(jiā)上(shàng)油脂(zhī)食用作为消费必需品(pǐn)，宏观因素(sù)影响有限(xiàn)，因此油脂自身基(jī)本面对价格波动仍然(rán)将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句