金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元2197的立方根是多少，216的立方根是多少）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)2197的立方根是多少，216的立方根是多少社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)2197的立方根是多少，216的立方根是多少商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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