海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数(shù)字(zì)经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(bàn)导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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