财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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