猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募(mù)商品期货基金陆(lù)续(xù)公布了(le)一季报。在一季度商品市场整体下(xià)跌的(de)背景下，4只公(gōng)募商品(pǐn)期(qī)货(huò)基(jī)金(jīn)也(yě)表现不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额在(zài)报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已实(shí)现收益和(hé)利润方面，一季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)1637.71万元，利(lì)润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元；大成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已实(shí)现收益和利润(rùn)有何区别？4只公募商品(pǐn)期货基金在一季报中(zhōng)均(jūn)提及，本期已实现收益指基金本期利息收入、投(tóu)资收益(yì)、其(qí)他收入(rù)（不含公允价(jià)值变动收益(yì)）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本(běn)期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金(jīn)资(zī)产净值方(fāng)面，截至3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF资产净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份额(é)净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期(qī)货(huò)ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方(fāng)面(miàn)，报告期内，仅建信能源化工期货(huò)ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大(dà)成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减(jiǎn)变化(huà)，可以(yǐ)反(fǎn)映出投资者(zhě)的偏好。从份额变(biàn)动来看(kàn)，除(chú)华(huá)夏饲料(liào)豆粕(pò)期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商品期货基金均受(shòu)到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信能(néng)源化(huà)工期货ETF份额较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加700万份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕(pò)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)走出下跌行情(qíng)，华夏基金(jīn)认为，主(zhǔ)要原因有以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等(děng)大(dà)宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好粕价格下挫；其次，国(guó)内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西(xī)大(dà)豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同(tóng)时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂豆粕不断(duàn)累库(kù)，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货(huò)跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后一段(duàn)时间一般(bān)是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于生猪价格(gé)持(chí)续猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好下行，养殖业复产积(jī)极性不(bù)高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交(jiāo)和提货量(liàng)处(chù)于偏低水(shuǐ)平。

　　关(guān)于(yú)报(bào)告期(qī)内(nèi)基(jī)金(jīn)投资策(cè)略和运作分析，国投瑞银(yín)基金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三(sān)月(yuè)份又(yòu)很(hěn)快反弹(dàn)至年初位(wèi)置。黄金(jīn)较(jiào)白银表现更为强势，金银比(bǐ)价有所抬升。前期走势主要受制于白银工业(yè)属性及美联储加息预(yù)期升温影响，白银表现出(chū)更高的波动(dòng)性(xìng)。后期则主要是欧美(měi)银行业出现(xiàn)流动性危(wēi)机(jī)，导致(zhì)避(bì)险情绪高涨，也大(dà)幅降低(dī)了(le)市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储(chǔ)的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞银(yín)基金认(rèn)为(wèi)，美联(lián)储货币政策调整节奏(zòu)与经济(jì)衰(shuāi)退担忧继(jì)续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时(shí)也(yě)需关(guān)注突发地缘政治、金(jīn)融体系的流动性风险、新(xīn)兴经济体债务(wù)风险等(děng)黑天(tiān)鹅事件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美(měi)联储已(yǐ)连(lián)续(xù)加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加息。随(suí)着美国(guó)加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于高位，宏(hóng)观环境对贵(guì)金属相对有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银(yín)的高(gāo)弹性及金(jīn)银比价的相对高位(wèi)，建议(yì)择机积极配(pèi)置(zhì)。

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