大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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