本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中为什么球星都觉得梅西是最佳，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为什么球星都觉得梅西是最佳为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了(le)为什么球星都觉得梅西是最佳估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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