武警能打过特警吗-橘子百科-橘子都知道

武警能打过特警吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低(dī)估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股(gǔ)息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的(de)重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政策(cè)持(chí)续支撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特(tè)估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和武警能打过特警吗解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的(de)第(dì)三届“一带(dài)一(yī)路(lù)”国(guó)际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设(shè)国家数(shù)据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整和产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业已(yǐ)在武警能打过特警吗逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确(què)定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平(píng)，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块(kuài)估值也(yě)具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连(lián)续三(sān)个(gè)月超预(yù)期回(huí)暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调下(xià)，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的(de)板(bǎn)块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。