今年以来，港股走势可谓一波(bō)三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的(de)南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国(guó)石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方(fāng)面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转修(xiū)复(fù)的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)的代表行业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规整(zhěng)治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股(gǔ)数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下(xià)半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司可能会(huì)出(chū)现一定的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场(chǎng)也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏经营杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的(de)行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏